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Par la rédaction

en hausse

Plomb

Les fondamentaux de marché continuent à s’améliorer pour le plomb. Les stocks sur le marché de Londres poursuivent en effet leur descente, tandis que les prix se maintiennent à des niveaux supérieurs à l’année passée. À 463 dollars la tonne en mai 2003, le cours du plomb sur le LME est aujourd’hui supérieur au niveau moyen de 2002. La remontée des cours s’est poursuivie en juin, avec une cotation à 470 dollars la tonne le 18 juin. Le niveau des stocks a, quant à lui, baissé de 21 000 tonnes depuis août 2002, tout en restant largement supérieur au niveau moyen des années 2001-2002.
Perspectives à court terme
La remontée des prix du plomb depuis la fin du mois d’avril devrait se poursuivre au cours de prochains mois, malgré des perspectives de marché déprimées en Europe. L’activité industrielle devrait, au mieux, y stagner cette année, alors que l’automobile pourrait même enregistrer une baisse de sa production. Les facteurs de soutien des prix sont donc essentiellement liés aux fermetures d’unités de production. La chute des prix l’année dernière a en effet détérioré la rentabilité d’exploitation du plomb : en 2002, un quart de la production mondiale aurait ainsi enregistré des coûts d’exploitation supérieurs au prix moyen de marché. En Europe, la production a chuté de 10 % ces six derniers mois. En Chine, l’épidémie de SRAS a également eu un impact non négligeable sur les volumes de production. 13 % des capacités minières de zinc et de plomb et 11 % des capacités de raffinage sont en effet installées dans les provinces touchées par l’épidémie. Une baisse de la production est donc attendue cette année, ce qui sera un facteur de soutien des prix, même si la demande reste peu porteuse. Nous maintenons donc notre scénario de hausse progressive des prix sur 2003 et 2004. Si la grande majorité des fermetures d’unités de production est maintenant derrière nous, le raffermissement de la demande devrait permettre de soutenir les prix en 2004.

 



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