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Par la rédaction

en baisse

Pétrole brut

Sur l’ensemble de l’année 2002, les fondamentaux des cours du baril ont évolué entre 18 et 20 dollars, et la prime de risque de zéro en janvier à 10 dollars en fin d’année. La brièveté de la guerre a levé une importante incertitude sur les risques d’une pénurie possible de pétrole. La prise de contrôle du pétrole irakien par les États-Unis pousse, en revanche, à se poser la question de la stratégie que mènera ce pays pour ce qui est des volumes mis sur le marché mondial par l’Irak et sur la position prise vis-à-vis de l’Opep. L’Agence internationale de l’énergie (OCDE) a relevé de 720 000 barils par jour son estimation des stocks de brut des pays industrialisés à 2,439 milliards de barils. Selon l’Agence, ces stocks ont augmenté de 79 millions (dont 50 millions de brut) en mars. Selon Bloomberg, les pays de l’Opep ont pompé 26,4 millions de b/j en mai, soit un million au-dessus des quotas actuels. La bonne tenue des cours actuels et les incertitudes quant aux positions futures des États-Unis sur la politique pétrolière de l’Irak a incité l’Opep à ne prendre aucune décision lors de sa dernière conférence à Doha et à repousser toute nouvelle décision à plus tard.
Perspectives à court terme
Le retour progressif de l’Irak devrait entraîner une pression sur le marché mondial du brut. À l’heure qu’il est, il n’est pas certain que la stratégie américaine sur le pétrole irakien et la position vis-à-vis de l’Opep soit arrêtée. Nous faisons l’hypothèse d’une politique accommodante de la part des États-Unis. Mais même dans ce cas, l’on devrait assister à une pression baissière sur les cours du baril, d’autant que la reprise mondiale risque d’être modeste et progressive. Toutefois, à un horizon d’un an, le scénario d’un contre-choc pétrolier dû à des volumes importants de pétrole irakien mis sur le marché n’est pas exclu.

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